Две стороны «кризиса дешёвой нефти»: угрожает ли он мировой экономике?

Цены на нефть на мировом рынке продолжают падать. Начиная с лета 2014 года они опустились примерно на 40% и достигли самого низкого значения за последние пять лет (на момент написания этой статьи). Это хорошая новость для Японии, которая импортирует энергоносители, но резкое снижение цен на сырую нефть грозит дестабилизацией мировой экономики. Последствия этого «кризиса дешёвой нефти» очень неоднозначны и потребуют нашего пристального внимания в наступившем году.

Цена бензина снижается 22 недели подряд

С приходом зимы, в сезон повышенного спроса на энергоносители, падение цен на бензин и керосин чрезвычайно радует бизнесменов и обычных потребителей, страдавших от долгого роста цен на сырьё и товары. Согласно сообщению Агентства природных ресурсов и энергетики, розничная цена на обычный (низкооктановый) бензин в среднем по стране на 17 декабря 2014 г. составила 152,4 йены за литр, снижаясь на протяжении 22 недель подряд. Керосин, широко использующийся, в частности, в домохозяйствах для отопления жилья, дешевел на протяжении 17 недель, и стоил 97,8 йен за литр.

При том, что йена упала примерно до 120 йен за доллар и цены на импорт поднялись, удешевление нефти предотвратило рост цен на бензин и керосин. К тому же низкие цены на нефть способствуют снижению цен на электроэнергию и газ, позитивно сказываясь на японской экономике. Некоторые специалисты предполагают, что сейчас, на фоне падения спроса на сырую нефть, цены на неё могут рухнуть до уровня середины 1980-х годов.

Обвал цен на нефть 1980-х годов был, с одной стороны, обусловлен тем, что страны-потребители нефти, наученные горьким опытом двух энергетических кризисов, стали использовать альтернативные источники энергии и разрабатывали энергосберегающие технологии, в результате чего мировой спрос на нефть начал снижаться. С другой стороны, крупные нефтяные компании, не имеющие доступа к ближневосточной нефти, стали увеличивать её добычу в странах, не входящих в ОПЕК, что привело к нарушению баланса спроса и предложения нефти.

Ускорение падения цен в связи с отказом ОПЕК уменьшить добычу

Каковы же основные факторы, определившие нынешнее резкое падение цен на нефть?

Во-первых, на саммите ОПЕК в Вене, состоявшемся 27 ноября 2014 года, организация решила сохранить нынешнюю квоту добычи на уровне 30 млн баррелей в день, обозначив тенденцию отказа от снижения добычи, и это ещё более ослабило связь спроса и предложения на нефтяном рынке.

Мировой рынок отреагировал на это падением цены североморской нефти до 68 долларов за баррель к началу декабря, то есть на 40% от июньской цены в 111 долларов. В Нью-Йорке биржевая цена на нефть WTI упала до 60 долларов за баррель; с момента, когда в последний раз отмечались такие цены, прошло почти пять с половиной лет.

Решение об отказе от сокращения добычи на саммите ОПЕК принято под влиянием крупнейшей нефтедобывающей страны мира, Саудовской Аравии, которая имеет лидирующие позиции в организации. Если среди членов ОПЕК возникнут противоречия и она не сможет регулировать баланс спроса и предложения на нефтяном рынке и цены на нефть, то это может привести к фактическому распаду организации.

О причинах отказа Саудовской Аравии снизить добычу нефти прозвучало множество объяснений и догадок. Высказывались интересные предположения — что Саудовская Аравия вместе с Соединёнными Штатами ведёт экономическую борьбу с радикальной организацией «Исламское государство», существующей на нефтяные доходы, или же что цель такой нефтяной политики состоит в создании экономических проблем для России, которая противостоит США и ЕС по украинскому вопросу. Российский президент В. В. Путин даже озвучивал такую теорию заговора во время пресс-конференции.

Структурные изменения рынка и американская «сланцевая революция»

Понижение цен на нефть происходит на фоне структурных изменений, связанных с американской «сланцевой революцией». В США удалось реализовать стабильную добычу сланцевой нефти в объёмах, уже превышающих 4 млн баррелей в сутки, что составляет почти половину добычи нефти в Соединённых Штатах. Ожидается, что в 2015 году США станут крупнейшей нефтедобывающей страной, обогнав Россию и Саудовскую Аравию. Превратившись из покупателя нефти в страну, которая её производит, Соединённые Штаты получают возможность влиять на мировой нефтяной рынок.

Другим важным фактором, определяющим падение цен, является спрос на нефть со стороны главных стран-потребителей, который достиг своего потолка. Это обусловлено ослаблением экономического роста стран еврозоны, о которых говорят, что они близки к скатыванию в дефляцию, а также замедлением роста китайской экономики с 10% до 7% в год.

Выгода для импортозависимых стран

Наибольшую выгоду из сложившейся ситуации получают страны, которые используют большое количество энергии и при этом сильно зависят от импорта нефти. Британская газета «Financial Times» характеризует нынешний обвал цен на нефть как важнейшее экономическое потрясение года и анализирует его влияние на различные страны мира. Не обошла она вниманием и обделённую природными ресурсами Японию, которая упомянута как страна, которая выиграет от снижения цен.

Действительно, это спасает страдающие от роста цен на ресурсы средние и малые предприятия, а также уменьшает расходы домохозяйств. Более того, падение цен на нефть снижает себестоимость производственной продукции и приводит к понижению цены на электроэнергию, оказывая оздоравливающее влияние на всю японскую экономику. Например, указывают, что снижение цены на нефть на 30% будет иметь тот же эффект, что и повышение потребительского налога на 3%, планировавшееся на апрель 2015 года. Если цена упадёт ещё ниже, то это может привести к повышению деловой активности, хотя и помешает осуществлению планов правительства поднять потребительские цены на 2% в течение двух лет для выхода из дефляционной спирали.

Само собой, дешёвая нефть не решит всех проблем, с которыми сталкивается японская экономика, но продолжительное снижение цен может дать некоторую свободу действий в решении энергетических проблем Японии, у которой ещё, в частности, открыт вопрос о повторном запуске атомных электростанций. Для страны, которая импортирует ресурсы, это может стать хорошим подспорьем.

Дешёвая нефть как дестабилизирующий фактор

Остаётся вопрос — как скажется удешевление нефти на мировой экономике? Для стран-потребителей это приведёт к снижению расходов, но при этом ударит по нефтедобывающим странам. В то же время дешёвая нефть вызывает изменение финансовых потоков и может привести к дестабилизации фондового рынка во многих странах. В особенности для России, более 70% валютных доходов которой приходится на экспорт нефти, газа и прочих энергоносителей, снижение цен на нефть и падение рубля приводят к ухудшению экономической ситуации внутри страны, что вызывает всё большее беспокойство о её перспективах.

Согласно прогнозам российского правительства, в 2015 году ожидается отрицательный рост ВВП в 0,8%. Если рубль продолжит падать, это скажется на финансовых рынках многих стран и приведёт к новым потрясениям. Удешевление нефти негативно скажется также и на экономике некоторых американских нефтедобывающих стран — Мексики, Венесуэлы, Бразилии.

Пока можно только гадать, станет ли нынешнее падение цен на нефть «нефтяным кризисом наоборот», и мнения специалистов о будущем нефтяного рынка сильно расходятся. Кто-то ожидает нового роста цен на нефть этой весной, другие говорят о том, что эта тенденция продлится ещё полгода. В сложном хитросплетении интересов и ожиданий разных стран следует внимательно следить и за такими факторами, как позиция США по наращиванию санкционного давления на Россию и возможные изменения во внешней политике России, которая заняла непримиримую позицию в отношении Америки и Европы. Кроме того, посмотрим, восстановится ли былое единодушие среди стран ОПЕК.

Фотография вверху страницы: нефтехранилище стратегического нефтяного резерва в городе Киирэ префектуры Кагосима, одно из крупнейших в мире.

(Оригинал статьи на японском языке опубликован 30 декабря 2014 г.)