日本經濟新聞收購英國《金融時報（Financial Times）》及其影響

日本經濟新聞社（日經）宣布收購英國財經媒體巨頭《金融時報》（FT）。這是日本企業首次將海外媒體收於麾下。為了在數位化時代生存下去，歐美媒體忙於進行收購、重組，日本的大型媒體無疑也參與到了這場競爭中來。

日本媒體前所未有的最高收購價

稱霸倫敦金融城127年，以橙紅色報面為特徵的FT。這家英國老牌經濟媒體被日本經濟新聞社收購的消息一經傳出，在日本國內外引起巨大反響。這是日本媒體集團首次收購海外主要媒體，而且一出手就斥資1,600億日圓（約12.9億美元），在近年全球性媒體收購競爭中也可謂是巨額。不過，這筆交易並不包括FT集團位於倫敦的總部大樓及其所持有的週刊《經濟學人（The Economist）》50%的股權。

FT的收購協議公布於7月24日，由日經的喜多恆董事長、岡田直敏社長在東京宣布。日經由此可通過以兩大媒體的記者、編輯為代表的人才資源以及報界合作，強化日經面向世界的數位化戰略。經濟、商業資訊是在數位化時代有望高速發展的領域，FT與日經如果充分利用各自的客戶基礎，那麼開展各種數位媒體業務就成為可能。

與美國《華爾街日報（The Wall Street Journal）》相媲美的權威財經報紙

2014年FT的銷售額為5億1,900萬美元。紙版與電子版合計發行量為737,000份，其中的7成，約50萬人是電子版的訂閱者。報紙本身的發行量其實與日本的地方報紙差不多，但作為世界屈指可數的經濟媒體，其影響力可謂巨大。它的品牌實力獲得與美國《華爾街日報》（WSJ）同樣高的評價。FT對於數位化潮流的應對也極其迅速，被評價為成功完成報業數位化轉型的財經報。

然而，儘管FT深受好評，但它的母公司英國培生集團（Pearson）並未將經營戰略的主要著眼點置於此處。身為一個綜合媒體集團，培生還經營英語能力測試和參考書出版等，但近來經營業績不佳，剛剛完成了兩年裁員計劃。作為該計劃的一環，培生集團的選擇是出售FT，將精力集中在占收益4分之3的教育領域。

培生CEO法倫（John Fallon）在談到出售FT的原因時解釋說，「媒體現在處於轉折期，對FT來說，讓它進入一個以新聞為核心業務的組織之中是非常必要的」。相關一系列收購程序如果在今年內完成，FT歸屬於培生集團58年的歷史將落下帷幕。

日經的目的：國際化、應對數位化

而收購方日經，通過將FT納入麾下，有可能一躍成為世界性財經媒體。喜多董事長在宣布收購時稱，「我們對攜手FT這個在世界最負盛名的新聞機構夥伴感到無比驕傲。我們擁有共同的新聞報道使命，希望對世界經濟發展作出貢獻。」

日經的電子版讀者為43萬人，如果加上FT的電子版讀者50萬人，線上付費讀者合計將達到93萬人，超過美國《紐約時報（NYT）》的91万讀者，從而躍居世界第一，報紙發行量也將達到WSJ（146萬份）的兩倍以上。另外，日經在海外業務方面，以英文媒體《Nikkei Asian Review（NAR）》為核心，將大大提高以亞洲為中心的全球資訊報道能力。

關於收購FT的目的，岡田社長解釋說，「紙與網路一體化的競爭潮流在全世界已經勢不可當，這次收購將有助於FT與日經雙方的數位化應對能力的提升，達到協同作用」。他更是承認，「在系統和客戶管理方面FT先行一步，更勝一籌」，考慮在新服務開發以及廣告方面吸收FT的先進經驗。

維持FT的獨立編輯權，不裁減人員

關於FT的編輯權限及其人員，喜多董事長明確表示，「對新聞報道機關來說最重要的，就是保持編輯權的獨立性，今後將不會改變。希望兩者成長為覆蓋歐美和亞洲的真正全球性媒體」。另外，喜多董事長還提到，「FT是我們推進全球化最好的合作夥伴，FT的經營管理層及編輯高層都將留任，也不會裁減人員」。

FT值得驕傲的是在歐美具有很高的品牌影響力，而日經則致力於以亞洲為中心的全球化報道。日經的方針是將主要採訪對象企業由100家擴大到300家，並能夠根據讀者需求的不同，細化應對採訪所得的企業資訊，從而促進紙媒體以及付費網路新聞等的內容強化工作。

擊敗競爭對手德國媒體的原因

那麼，為什麼這筆收購交易情況急轉直下，FT的買主變成日本媒體了呢？根據日本國內外的報道，在收購FT上一直被看好的買家，是德國最大的報業集團施普林格（Springer）。該集團約一年前開始與培生集團進行協商，在此之前也擁有收購歐洲數位化企業的實際經驗。而且，美國的彭博社（Bloomberg）和湯森路透社（Thomson Reuters）也加入到收購競爭中來，而最後一個揚旗「參戰」的是日經。

據岡田社長透露，日經與培生開始接洽只是在5週之前。不知贏得這場爭奪戰的殺手鐧，是否果真為現金？ 7月23日，兩家公司的頭三把手召開電話會議，據說在談判的最後關頭，日經提出了高於競爭對手的收購金額，並決定以現金支付，從而扭轉劣勢，顛覆人們預測。據WSJ報道，對財務方面非常慎重的施普林格斷定日經提出的收購金額過高。收購談判「一直持續到宣布花落日經的前一刻」，這似乎更讓他們感到沮喪。

尊重FT經營層的自由決定？

作為財經媒體，日經與FT雖然有相似之處，但據說日經在最後關頭不僅提高了收購價格，還表示了對FT的投資意願。另外，也有輿論認為，相比德國企業，日經給予FT經營層以更多的自由裁決權，這點也獲得賣方認可，使其拉開與對手的距離。

英國媒體就日經與FT的不同之處做了如下論述。「2014年FT的電子版付費讀者超過50萬人，占整體用戶的70%；與FT相比，電子版付費讀者40萬人的日經，對紙版的依賴度還比較高」（英國《每日電訊報（The Daily Telegraph）》）。另外，《衛報（The Guardian）》社論分析指出，「在訂閱者日益老齡化的日本，紙版報紙的衰退是必然結局，日經瞄上擁有世界先進品質，收益尚佳的國際性數位化媒體品牌FT，也是可以理解的」。

世界主要媒體持續上演併購大戲

近年在世界媒體業界都出現了紙媒體衰落的趨勢，收購報社的案例也很多。其中包括發行WSJ的美國道瓊通訊社（Dow Jones Newswires）、路透通訊社（Reuters）、法國的高端報紙《世界報（Le Monde）》，甚至還包括賣給亞馬遜創始人的美國《華盛頓郵報（The Washington Post）》等，人們認為今後業界重組還將繼續。

近年世界主要媒體併購案例

*併購金額根據當日匯率換算

隨著數位化時代的到來，網路媒體日漸興盛而傳統媒體的發行量日漸萎縮，廣告收入減少等等，經營不斷惡化——這是導致併購的媒體的共通之處。而網路新聞不只面向普通讀者，針對企業的有償經濟資訊服務的重要性也與日俱增。在新興媒體迅速崛起的情形下，權威媒體都在強化紙版和電子版相結合的綜合傳媒經營戰略。

FT會成為日經的經營拖累嗎？

那麼，這次日經對FT的收購額是否果真是破例的呢？2014年，FT的銷售額為3.34億英鎊，淨利潤2,400萬英鎊。據說FT的企業價值是按其去年銷售額的2.5倍來估算的。對此，1,600億日圓的收購費用，據說是日經使用了手頭的資金和金融機構的貸款來支付的。根據日經2014年12月的合併決算，其淨資產約為3,147億日圓。雖然說一部分是依靠貸款，但這筆交易無疑是巨額投資。

日經和FT長期以來就相互使用稿件等，保持著密切的合作關係，通過這次收購更可以進行人才交流與經驗交流，所以「考量FT擁有的資產價值，以及兩家公司共同創造的新價值，這個金額是物有所值的」，岡田社長如是說。雖然日經就此加入了傳媒集團國際化、數位化的大決戰，但一位日經的退休人員則認為，FT有可能成為新經營的重負。「日經的合併銷售額約為3,000億日圓，但收購金額就達1,600億日圓，可謂巨資。日經去年12月決算顯示，現金及儲蓄資金約為1,000億日圓，而銀行貸款今後的本金及利息返還，很可能成為經營的拖累」。

日本媒體與英國媒體企業文化的不同

雖然喜多董事長談到「兩社的共通之處很多，新聞報道理念也是相同的」，但也有人擔心企業文化的差異。日經在國內的經濟新聞報道方面大大領先其他媒體，但有海外媒體指出，「日經與企業和政府之間關係密切，被它們賦予了採訪特權」（《每日電訊報》）。《紐約時報》也評論說，「做假帳等企業的違法行為，通常很多情況下都是由外國媒體先寫出來，日經才跟在後邊報道的」。

之所以受到這樣的批評，是因為在2011年，日本奧林巴斯假賬問題最先由FT曝光之後，日經等國內報紙才追隨其後，做了報道。FT的原編輯在給《富比士（Forbes）》雜誌的投稿中辛辣地評論說，「重要的問題是FT到底為哪個國家做新聞報道，FT的命運似乎已經註定它將身不由己地成為日本權力的又一個媒體機構」。正因為日經在日本國內也有「日本股份有限公司的宣傳報」這樣的嘲諷之聲，所以似有必要認識到日本與歐美媒體之間的文化差異。

充滿自信，向全球化進軍

這次日經、FT聯軍的建立，到底會給媒體業界帶來多大程度的震動呢？如果日經在FT的支援下強化以數位化為核心的全球業務，有可能變身為更加先進的媒體。岡田社長表示，「日經和FT聯盟，無論在內容上還是在規模上都會成為世界最大的媒體」，顯示了在全球競爭中奪取最後勝利的自信。

FT在中東和非洲也有很大的影響力，因為英文版獨有的優勢，據說連美國總統歐巴馬、俄羅斯總統普丁都會閱讀。所以也有人認為日經對FT的收購「並沒有買貴」。這點暫且不論，我們要關注的是世界的經濟媒體和商務是否會集中到日經FT聯盟以及將美國WSJ收歸旗下的道瓊斯，還有美國彭博、湯森路透等媒體上來。

兩家報社簡介

FT，1888年創刊。總部設在倫敦。作為經濟商業資訊專業媒體在全世界享有影響力。紙版與電子版合計發行數量為737,000份，其中約7成，50萬人是電子版的讀者。該報不僅在歐洲，還在美國、亞洲、日本發行。2014年集團銷售額約為644億日圓。

日經，1876年由三井物產公司創刊，當時名稱為《中外物價新報》，總部設在東京。在併購多家經濟類報紙之後，於1946年改名為《日本經濟新聞》。銷售數量，早報為273萬份，晚報為138萬份（2014年12月）。2010年創刊電子版，付費會員約為43萬人。2014年12月的銷售額為3,006億日圓。